Negociação de opções perto da expiração

Opções Expiração.

Todas as opções têm uma vida útil limitada e cada contrato de opção é definido por um mês de vencimento. A data de vencimento da opção é a data em que um contrato de opções se torna inválido e o direito de exercê-lo não existe mais.

Quando as opções expiram?

Para todas as opções de ações listadas nos Estados Unidos, a data de vencimento cai na terceira sexta-feira do mês de vencimento (exceto quando essa sexta-feira também é feriado, caso em que será antecipada em um dia até quinta-feira).

Ciclos de Expiração.

Opções de ações podem pertencer a um dos três ciclos de vencimento. No primeiro ciclo, o ciclo JAJO, os meses de vencimento são o primeiro mês de cada trimestre - janeiro, abril, julho, outubro. O segundo ciclo, o ciclo FMAN, consiste nos meses de vencimento de fevereiro, maio, agosto e novembro. Os meses de vencimento do terceiro ciclo, o ciclo MJSD, são março, junho, setembro e dezembro.

A qualquer momento, no mínimo quatro meses de vencimento diferentes estão disponíveis para cada ação optavel. Quando as opções de ações começaram a ser negociadas em 1973, os únicos meses de vencimento disponíveis são os meses do ciclo de vencimento atribuído ao estoque em particular.

Posteriormente, à medida que as opções de negociação se tornaram mais populares, esse sistema foi modificado para atender à demanda dos investidores de usar opções para hedge de curto prazo. O sistema modificado garante que dois meses de vencimento de quase meses estarão sempre disponíveis para negociação. Os próximos dois meses de expiração ainda dependerão do ciclo de expiração que foi atribuído ao estoque.

Determinando o Ciclo de Expiração.

Como não há um padrão definido para qual ciclo de expiração uma determinada ação opcional é atribuída, a única maneira de descobrir é deduzir dos meses de vencimento que estão atualmente disponíveis para negociação. Para fazer isso, basta olhar para o terceiro mês de vencimento disponível e ver a qual ciclo ele pertence. Se o terceiro mês de expiração for janeiro, use o quarto mês de expiração para verificar.

A razão pela qual precisamos verificar novamente janeiro é porque as LEAPS expiram em janeiro e se a ação tiver LEAPS listadas para negociação, então esse mês de expiração de janeiro é o mês de vencimento adicional adicionado para as opções LEAPS.

Calendário de Expiração.

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Opções Básicas.

Estratégias de Opções.

Opções do Localizador de Estratégias.

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Como negociar opções perto da expiração.

20/01/2016 8:00 am EST.

Fundador, Thomsett Publishing Website.

Muitos traders não negociam opções perto do vencimento, mas Michael Thomsett, da ThomsetOptions, diz que merece um olhar mais atento.

Tempo para expiração e custo da opção - esses são os dois fatores com os quais cada operador de opções luta e precisa se equilibrar. Perto do vencimento, é difícil obter o tipo de movimento de preços que você precisa para obter lucros, dada a decadência do tempo de compensação. Longe da expiração, o prêmio da opção é bastante alto.

As opções de fecho de prazo são bastante vantajosas para o swing trading, no entanto. Se você usa ATM ou até mesmo contratos de ITM, você obtém o melhor dos dois mundos: alta alavancagem com baixo custo.

Os operadores de swing geralmente empregam ações de ações para fazer movimentos de preços de curto prazo. Longo estoque é comprado no fundo do balanço e vendido no topo; e o estoque a descoberto é vendido no topo do balanço e depois comprado para fechar na parte inferior.

Como o estoque a descoberto é caro e arriscado, muitos operadores de swing só jogam o lado ascendente, o que significa que eles perdem metade de todas as oscilações. Opções resolvem este problema. Em sua forma mais básica, as chamadas longas e as opções de compra longa oferecem baixo risco e alta alavancagem, além de permitir que você jogue com altos e baixos. O risco é limitado ao custo relativamente baixo de cada opção.

Como a negociação de swing é baseada em um movimento de preço de curto prazo de três a cinco dias, as opções de caixa eletrônico de vencimento em breve são ideais, se a expiração ocorrer dentro de algumas semanas. Na maioria das vezes, o valor se foi e o valor do prêmio da opção é mais provável de espelhar o movimento do estoque no dinheiro.

A estratégia baseia-se na observação de que, em geral, o mercado reage excessivamente às notícias. Portanto, se um relatório de ganhos é curto por um centavo, um estoque pode perder três ou quatro pontos. Da mesma forma, se os ganhos chegassem a cinco centavos acima, os preços poderiam subir. Mas, em ambos os casos, o movimento do preço dura apenas um dia ou dois antes de devolver parte do movimento. Este é o lugar onde os comerciantes do balanço podem fazer bem. Reconhecendo a ganância e o pânico no mercado, os operadores de swing continuam frios e colecionados, e minimizam os movimentos exagerados de preços causados ​​pela mentalidade da multidão.

A tendência para reagir de forma exagerada é a chave para a negociação. Os comerciantes que agem no comércio trocam o oposto da maioria e se aproveitam da maneira emocional como os outros negociam. Eles procuram por reversões claras de quatro tipos:

1. Dias de intervalo estreito (NRDs), aqueles dias com pouca ou nenhuma distância entre abrir e fechar. O NRD geralmente aparece após uma tendência de alta de curto prazo ou tendência de baixa e, muitas vezes, precede uma reversão acentuada.

2. Dias de reversão, aquelas sessões que aumentam após três ou mais dias de inatividade, ou que diminuem depois de três ou mais dias.

3. Picos de volume, dias em que o volume de negociação é anormalmente alto. Este é um sinal de que algo está mudando, geralmente a direção do preço.

4. Lacunas de preços. Lacunas em uma direção geralmente sinalizam um novo movimento na mesma direção.

Quando dois desses sinais ocorrem ao mesmo tempo, é um forte sinal de reversão. Isso se torna ainda mais forte quando o turnaround está próximo da resistência (para tendências ascendentes) ou suporte (para tendência de baixa prestes a virar).

Opções próximas da expiração merecem uma visão detalhada. Quaisquer opções de negociação devem saber exatamente como elas funcionam; no entanto, as opções oferecem muitos benefícios e expõem você a lucros potencialmente rápidos por muito pouco risco.

Por Michael Thomsett de ThomsetOptions.

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Advice Trade, Inc.

A AdviceTrade fornece comunidades on-line para os comerciantes do mercado de ações aprenderem e interagirem. AdviceTrade & # 39 ;.

Opções de negociação perto da expiração.

Este post foi publicado recentemente na Options Zone, com o título inteligente: How.

Evitar a Ira da Gama na Expiração.

Quando se trata de negociação perto da expiração, há quase tantas opiniões sobre o que fazer quanto os comerciantes. Acredito firmemente que é melhor evitar manter as posições em expiração, mas isso é especialmente verdadeiro para posições curtas.

A rápida decadência do tempo e a emoção que vem com as opções de exibição (que você vendeu) expiram sem valor, tornando muito tentador manter posições curtas. & # 0160; Parte do tempo parece um desperdício de dinheiro para pagar de US $ 15 a US $ 25 por uma opção que é "obviamente". vai ser inútil na próxima semana.

Mais do que isso, quando uma opção está fora do dinheiro por uma pequena quantia & # 8211; talvez 2%, é tentador olhar para aquele maravilhoso relógio e contar o quanto você está ganhando a cada hora. & # 0160; Ah sim, a linda teta é uma alegria para sempre.

Infelizmente, opções com teta positiva vêm com gama negativa. & # 0160; Para a opção curta, você pode descrever theta e gama: & # 0160; "Foi o melhor dos gregos; foi o pior dos gregos. & quot;

Nada resulta em maiores perdas aceleradas do que possuir posições com gama negativa. Assistir a corrida das ações de estar fora do dinheiro para entrar no dinheiro pode ser uma experiência paralisante. & # 0160; Todos nós "sabemos" & # 39; que isso não pode acontecer conosco e que cada um de nós simplesmente compraria de volta as opções antes que elas se tornassem um problema. & # 0160; Se você nunca esteve lá, se nunca assistiu a uma opção passar de US $ 0,25 para US $ 1,00 em um piscar de olhos, você simplesmente não terá a situação. & # 0160; & # 0160;

Se você não quisesse pagar um quarto, como no mundo você vai se convencer a pagar um dinheirinho? & # 0160; E enquanto você está tentando puxar o gatilho, a opção agora custa US $ 1,25 e depois US $ 2. & # 0160; Teimoso agora, não há nenhuma chance de você decidir pagar essa quantia absurda & # 39; preço. & # 0160; Convencendo-se de que alguém está manipulando o preço das ações como abordagens de vencimento, você não faz nada.

Às vezes, essa teimosia é recompensada, e o estoque interrompe seu movimento e recua. & # 0160; Talvez um boato o tenha levado a um nível mais alto e a negação esteja diminuindo o preço das ações. O problema em ser recompensado nessa situação é que nenhuma lição é aprendida e, da próxima vez, você pode não ter tanta sorte.

Em outras ocasiões, isto é apenas o começo. & # 0160; Na manhã seguinte, o estoque abre mais alto e continua em movimento. Em algum momento a dor é muito grande e você cobre. São US $ 4 por opção, US $ 6? Quem sabe. & # 0160; Mas isso não importa.

O que importa é que você estava tão apaixonado por teta positivo que você ignorou o seu parceiro, gama negativa. & # 0160; Esse grego em particular não gosta de ser ignorado e, de vez em quando, o gama ergue a cabeça e não faz prisioneiros.

Na minha opinião, o risco de manter opções curtas na expiração supera de longe qualquer recompensa potencial.

Claro, há outro lado da história. Jeffrey Augen escreveu um livro inteiro baseado na idéia de ensinar seus leitores a Opções de Negociação na Expiração.

Para o trader certo, esses métodos valem a pena.

Uma coisa é certa: quer você compre ou venda opções, a negociação perto da expiração pode ser excitante ou assustadora & # 8211; ou ambos.

Opções de negociação perto da expiração.

O grande dilema para os operadores de opções é bem conhecido: as opções próximas do prazo de vencimento custam menos, mas expiram em breve. Opções com mais tempo para se desenvolver lucrativamente custam mais. Como você equilibra esses atributos conflitantes?

Opções de negociação muito próximas da expiração e contendo pouco ou nenhum valor de tempo podem ser a forma mais poderosa de alavancagem que você pode usar. Mesmo que a expiração aconteça em breve, existem algumas situações em que as opções de curto prazo apenas as fazem. Três casos são os mais vantajosos:

1. Chamadas longas ou coloca em uma estratégia de negociação de swing.

A estratégia de opções longas é um risco maior do que muitos traders percebem. Três de cada opção expiram sem valor, então você tem que ser um especialista em tempo para melhorar essas chances. Se você é um operador de swing e confia em sinais reversos (dias de intervalo estreito, picos de volume ou dias de reversão), ou se confiar em formações de velas que também indicam uma forte chance de recuperação, você provavelmente espera ter posições abertas para apenas três a cinco dias.

Na estratégia de negociação do swing, as opções longas reduzem os riscos de curto-prazo e até mesmo de longo prazo. Você pode usar posições longas no topo do swing e chamadas longas na parte inferior, reduzindo drasticamente seu risco de mercado. As opções que expiram em menos de um mês fornecem a melhor alavancagem, porque a queda de tempo não é mais um fator.

Por exemplo, se você está negociando swing na Yum Brands (NYSE: YUM), você notou um declínio ao longo de um período de dias. No dia 3 de maio, as ações haviam caído para US $ 72 por ação. Se você acredita que é como se recuperar, poderia negociar com a compra de uma ligação de maio 72,50 para 0,95. Como um operador de swing, você depende de um ciclo de swing de três a cinco dias, então mesmo que esse open expire em duas semanas, você não precisa de muito movimento. Se as ações subirem para $ 74 por expiração, você terá lucro. O mesmo raciocínio é aplicado no topo de um swing usando puts longos de curto prazo.

Posições 2.Short para maior retorno anualizado.

Quando você faz chamadas cobertas, contratos com vencimento mais longo geram mais caixa, mas em uma base anualizada, seu rendimento é sempre maior ao escrever contratos curtos com vencimento mais curto. (Para anualizar, divida o prêmio pela greve; depois, divida a porcentagem pelo período de retenção; finalmente, multiplique por 12 para obter o rendimento anualizado.) A seleção de chamadas curtas de curto prazo funciona tão bem quanto a proporção de gravações e colares.

Por exemplo, a Johnson Controls (NYSE: JCI) fechou em 3 de maio de 2012 em US $ 32,54. Uma chamada coberta para o vencimento de maio poderia ser escrita com base na seleção de greve. A chamada de 33 de maio estava em 0,35 e a chamada de 32 de maio estava em 1,13. A escolha depende de você acreditar que as ações permanecerão próximas de seu preço atual por duas semanas, subirão ou cairão.

Dada a chance de exercício, há uma chance igual de rápido declínio do prêmio devido à decadência do tempo, de modo que a chamada de 32 possa ser fechada mesmo com o subjacente em ou ligeiramente no dinheiro. Ao preço de fechamento em 3 de maio, havia 0,59 de valor de tempo restante, e isso evaporará rapidamente nas próximas duas semanas.

3. Spreads, straddles e sintéticos em momentos de volatilidade excepcionalmente alta.

Sempre que você abrir spreads, straddles ou posições de ações sintéticas, é provável que você inclua posições de opções curtas abertas. Dado o tempo de queda mais rápido no final da vida útil da opção, você obtém um retorno anualizado mais alto ao usar vencimentos mais curtos, especialmente se detectar um aumento na volatilidade. Isso tende a ser de vida muito curta, portanto, quando os prêmios são ricos, a curto prazo, muitas vezes produz lucros rápidos em mudanças no prêmio da opção.

O decaimento do tempo ocorre muito rapidamente durante os últimos dois meses antes do vencimento, portanto, concentre-se em posições curtas dentro desse intervalo. Lembre-se, assim como a queda de tempo é um grande problema para posições longas de opções, é uma grande vantagem quando você é pequeno.

Essas posições combinadas estão disponíveis em uma ampla variedade. Por exemplo, Walt Disney (NYSE: DIS) fechou em 3 de maio de 2012 em US $ 43,81. Uma posição de estoque curta sintética poderia ser aberta com uma chamada curta de maio de 43 em 1,53 e um longo maio de 43 põr custando 0,73. O crédito líquido é de 0,80, um bom amortecedor nessa estratégia e dado o vencimento próximo.

Ou, nas mesmas circunstâncias, você poderia criar um colar com uma chamada curta de 44 (0,93) e 43 de venda longa (0,73) com um crédito líquido de 0,20 antes dos custos de negociação.

Não é realista supor que qualquer duração ou tipo de posição seja “sempre” positivo ou negativo. Tudo depende da estratégia, do nível de prêmio e de suas expectativas sobre como o preço da ação vai se mover dentro da tendência, ou corrigir depois que ela muda em uma direção muito rapidamente.

Essas estratégias de opções dependem do tempo, principalmente para os lados curtos das combinações. A volatilidade implícita sobe e desce e você obterá prêmio máximo para as posições vendidas quando a IV for excepcionalmente alta. Portanto, além de identificar estratégias de gerenciamento de risco para ações em sua carteira, você também se beneficiará do rastreamento IV das ações que possui, como parte de sua estratégia de opções.

Uma estratégia baseada na volatilidade pode ser complexa sem ajuda, mas pode ser simples e fácil com as ferramentas de rastreamento certas. Para melhorar o tempo de negociação da sua opção, verifique as opções e & amp; de serviço do Benzinga. Volatility Edge, que é projetado para ajudá-lo a melhorar a seleção de opções, bem como o tempo de seus negócios.

Opções Básicas: Opções Riscos.

Como os preços das opções podem ser modelados matematicamente com um modelo como Black-Scholes, muitos dos riscos associados às opções também podem ser modelados e compreendidos. Esta característica particular das opções torna-as realmente menos arriscadas do que outras classes de ativos, ou pelo menos permite que os riscos associados às opções sejam compreendidos e avaliados. Riscos individuais receberam nomes de letras gregas e às vezes são chamados simplesmente de gregos.

Conheça os gregos.

Delta é a mudança no preço da opção por mudança de unidade (ponto) no preço subjacente e, portanto, representa o risco direcional. O Delta é interpretado como a taxa de hedge, ou alternativamente a posição equivalente no título subjacente: uma posição de 4000 delta é equivalente a 4000 ações longas.

O delta pode representar a probabilidade que uma opção tem de terminar no dinheiro (uma opção de 40 delta tem 40% de chance de terminar no dinheiro). As opções no dinheiro sempre têm um delta de 50. As opções dentro do dinheiro têm um delta maior que 50, e as opções fora do dinheiro são menores que 50. Aumentar a volatilidade ou o tempo até a expiração faz com que os deltas tendam para 50.

Gama é a alteração no delta por unidade (ponto) alteração na segurança subjacente. O gamma mostra quão rápido o delta se moverá se a segurança subjacente se mover um ponto. Esse é um valor importante a ser observado, já que ele indica quanto seu risco direcional aumenta conforme os movimentos subjacentes. As opções no dinheiro têm as maiores gamas e as próximas à expiração também têm as maiores gamas. Diminuir a volatilidade aumenta o gama.

Theta é a mudança no preço da opção por unidade (dia), mudança no tempo. Também conhecido como risco de queda de tempo, representa quanto valor uma opção perde com o passar do tempo. As opções de longo prazo decaem a uma taxa mais lenta do que as opções de curto prazo. O teta é oposto ao sinal da gama e pode representar o trade-off entre o tempo que passa e a segurança subjacente em movimento. Opções perto de expiração têm o maior teta. As opções de dinheiro também têm o maior teta. Como a volatilidade é aumentada, o teta também aumentará.

Vega é o risco para o risco de volatilidade, ou a mudança no preço da opção por unidade (por cento) mudança na volatilidade. Se uma opção tem um 2 vega e o vol. Sobe 1%, o valor da opção aumenta em $ 2. Fora das opções de dinheiro, o maior vega é o percentual do valor da opção. Opções de longo prazo também têm as maiores vegas. As opções de dinheiro têm vega bastante estável no que diz respeito a mudanças na volatilidade.

Rho é o risco da taxa de juros: a mudança no preço da opção por mudança de unidade nas taxas de juros. Uma posição com Rho positivo será ajudada por um aumento nas taxas de juros e um rho negativo será ajudado por uma diminuição nas taxas de juros.

Opções de negociação perto da expiração.

O grande dilema para os operadores de opções é bem conhecido: as opções próximas do prazo de vencimento custam menos, mas expiram em breve. Opções com mais tempo para se desenvolver lucrativamente custam mais. Como você equilibra esses atributos conflitantes?

Opções de negociação muito próximas da expiração e contendo pouco ou nenhum valor de tempo podem ser a forma mais poderosa de alavancagem que você pode usar. Mesmo que a expiração aconteça em breve, existem algumas situações em que as opções de curto prazo apenas as fazem. Três casos são os mais vantajosos:

1. Chamadas longas ou coloca em uma estratégia de negociação de swing.

A estratégia de opções longas é um risco maior do que muitos traders percebem. Três de cada opção expiram sem valor, então você tem que ser um especialista em tempo para melhorar essas chances. Se você é um operador de swing e confia em sinais reversos (dias de intervalo estreito, picos de volume ou dias de reversão), ou se confiar em formações de velas que também indicam uma forte chance de recuperação, você provavelmente espera ter posições abertas para apenas três a cinco dias.

Na estratégia de negociação do swing, as opções longas reduzem os riscos de curto-prazo e até mesmo de longo prazo. Você pode usar posições longas no topo do swing e chamadas longas na parte inferior, reduzindo drasticamente seu risco de mercado. As opções que expiram em menos de um mês fornecem a melhor alavancagem, porque a queda de tempo não é mais um fator.

Por exemplo, se você está negociando swing na Yum Brands (NYSE: YUM), você notou um declínio ao longo de um período de dias. No dia 3 de maio, as ações haviam caído para US $ 72 por ação. Se você acredita que é como se recuperar, poderia negociar com a compra de uma ligação de maio 72,50 para 0,95. Como um operador de swing, você depende de um ciclo de swing de três a cinco dias, então mesmo que esse open expire em duas semanas, você não precisa de muito movimento. Se as ações subirem para $ 74 por expiração, você terá lucro. O mesmo raciocínio é aplicado no topo de um swing usando puts longos de curto prazo.

Posições 2.Short para maior retorno anualizado.

Quando você faz chamadas cobertas, contratos com vencimento mais longo geram mais caixa, mas em uma base anualizada, seu rendimento é sempre maior ao escrever contratos curtos com vencimento mais curto. (Para anualizar, divida o prêmio pela greve; depois, divida a porcentagem pelo período de retenção; finalmente, multiplique por 12 para obter o rendimento anualizado.) A seleção de chamadas curtas de curto prazo funciona tão bem quanto a proporção de gravações e colares.

Por exemplo, a Johnson Controls (NYSE: JCI) fechou em 3 de maio de 2012 em US $ 32,54. Uma chamada coberta para o vencimento de maio poderia ser escrita com base na seleção de greve. A chamada de 33 de maio estava em 0,35 e a chamada de 32 de maio estava em 1,13. A escolha depende de você acreditar que as ações permanecerão próximas de seu preço atual por duas semanas, subirão ou cairão.

Dada a chance de exercício, há uma chance igual de rápido declínio do prêmio devido à decadência do tempo, de modo que a chamada de 32 possa ser fechada mesmo com o subjacente em ou ligeiramente no dinheiro. Ao preço de fechamento em 3 de maio, havia 0,59 de valor de tempo restante, e isso evaporará rapidamente nas próximas duas semanas.

3. Spreads, straddles e sintéticos em momentos de volatilidade excepcionalmente alta.

Sempre que você abrir spreads, straddles ou posições de ações sintéticas, é provável que você inclua posições de opções curtas abertas. Dado o tempo de queda mais rápido no final da vida útil da opção, você obtém um retorno anualizado mais alto ao usar vencimentos mais curtos, especialmente se detectar um aumento na volatilidade. Isso tende a ser de vida muito curta, portanto, quando os prêmios são ricos, a curto prazo, muitas vezes produz lucros rápidos em mudanças no prêmio da opção.

O decaimento do tempo ocorre muito rapidamente durante os últimos dois meses antes do vencimento, portanto, concentre-se em posições curtas dentro desse intervalo. Lembre-se, assim como a queda de tempo é um grande problema para posições longas de opções, é uma grande vantagem quando você é pequeno.

Essas posições combinadas estão disponíveis em uma ampla variedade. Por exemplo, Walt Disney (NYSE: DIS) fechou em 3 de maio de 2012 em US $ 43,81. Uma posição de estoque curta sintética poderia ser aberta com uma chamada curta de maio de 43 em 1,53 e um longo maio de 43 põr custando 0,73. O crédito líquido é de 0,80, um bom amortecedor nessa estratégia e dado o vencimento próximo.

Ou, nas mesmas circunstâncias, você poderia criar um colar com uma chamada curta de 44 (0,93) e 43 de venda longa (0,73) com um crédito líquido de 0,20 antes dos custos de negociação.

Não é realista supor que qualquer duração ou tipo de posição seja “sempre” positivo ou negativo. Tudo depende da estratégia, do nível de prêmio e de suas expectativas sobre como o preço da ação vai se mover dentro da tendência, ou corrigir depois que ela muda em uma direção muito rapidamente.

Essas estratégias de opções dependem do tempo, principalmente para os lados curtos das combinações. A volatilidade implícita sobe e desce e você obterá prêmio máximo para as posições vendidas quando a IV for excepcionalmente alta. Portanto, além de identificar estratégias de gerenciamento de risco para ações em sua carteira, você também se beneficiará do rastreamento IV das ações que possui, como parte de sua estratégia de opções.

Uma estratégia baseada na volatilidade pode ser complexa sem ajuda, mas pode ser simples e fácil com as ferramentas de rastreamento certas. Para melhorar o tempo de negociação da sua opção, verifique as opções e & amp; de serviço do Benzinga. Volatility Edge, que é projetado para ajudá-lo a melhorar a seleção de opções, bem como o tempo de seus negócios.