Negociação de opções nab

Os chefes rolam no NAB sobre o escândalo das divisas estrangeiras.

12 de março de 2004 - 13:04.

O National Australia Bank Ltd demitiu quatro traders de câmbio no centro de um escândalo comercial que custou ao maior banco da Austrália US $ 360 milhões. O banco disse hoje que a "responsabilidade primária" pela negociação não autorizada recaiu sobre quatro membros do balcão de opções em moeda estrangeira.

A NAB divulgou hoje as conclusões de um relatório da PriceWaterhouseCoopers sobre o escândalo comercial que descobriu que os quatro operadores exploravam brechas e fraquezas nos sistemas e processos para esconder perdas comerciais e proteger os bônus.

Os comerciantes - Luke Duffy, David Bullen, Gianni Gray e Vince Ficarra - foram demitidos.

Além disso, a NAB disse hoje que o chefe de câmbio da divisão de mercados do banco, Gary Dillon, que era o supervisor direto dos quatro operadores, também seria demitido.

O banco disse que três gerentes seniores deixariam a NAB após a divulgação do relatório.

Os que saem são o gerente geral executivo de bancos corporativos e institucionais, Ian Scholes, o chefe de divisão de mercados, Ron Erdos, e o gerente geral executivo de gerenciamento de riscos, Chris Lewis.

A NAB disse que gerentes experientes foram nomeados para esses cargos a curto prazo até que o NAB conclua os processos de recrutamento apropriados.

No início deste ano, o ex-presidente-executivo Frank Cicutto e o presidente Charles Allen desistiram após o escândalo.

O banco anunciou hoje um plano de quatro pontos para tratar das questões cobertas pelo relatório da PriceWaterhouseCoopers (PWC).

O presidente Graham Kraehe eo presidente-executivo John Stewart disseram que o plano seguiu uma revisão de dois meses da PWC, que envolveu entrevistas com mais de 45 funcionários e terceiros, pesquisa em milhares de e-mails e análise de 10 mil transações comerciais.

A NAB disse que os principais pontos do relatório incluem que a perda final das negociações não autorizadas de opções de câmbio é de US $ 360 milhões; as perdas aumentaram significativamente entre setembro de 2003 e janeiro de 2004; os quatro operadores envolvidos exploraram brechas e fraquezas nos sistemas e processos para ocultar perdas comerciais e proteger os bônus; e as perdas de negociação foram reportadas à administração por vários funcionários juniores.

"A diretoria está confiante de que uma avaliação completa e justa de todas as questões foi realizada e que medidas corretivas apropriadas estão sendo tomadas para abordar todas as questões levantadas no relatório da PWC e para evitar que se repitam", disse Kraehe.

O relatório disse que havia supervisão de gestão inadequada na divisão de mercados da NAB, bem como lacunas significativas nas funções de monitoramento do back office.

Também houve deficiências nos procedimentos de controle, falhas nos sistemas de gerenciamento de risco e ausência de controles financeiros na divisão, disse o relatório.

De acordo com a PWC, não havia uma cultura de conformidade adequada dentro da divisão de mercados da NAB e havia uma tendência a suprimir más notícias em vez de ser aberta e transparente sobre os problemas.

Acrescentou que os sinais de alerta, tanto de dentro do banco quanto dos reguladores e outros participantes do mercado, não foram adequadamente resolvidos.

Kraehe disse que o conselho aceitou que, em última instância, é responsável pela cultura e reputação do banco e pelas perdas sofridas pelos acionistas.

Hoje, o banco reintegrou dois comitês do conselho, com Peter Duncan substituindo Kraehe como presidente do comitê de risco e John Thorn assumindo o lugar de Cathy Walter como presidente do comitê de auditoria.

As perdas comerciais estão sendo investigadas pela Australian Prudential Regulation Authority, pela Australian Securities and Investments Commission e pela Australian Federal Police.

"Essas agências vão determinar se quaisquer ações civis ou criminais serão tomadas contra indivíduos como resultado das perdas na negociação de opções em moeda estrangeira", disse Stewart.

Stewart disse que o banco está refinando sua estrutura de gerenciamento de risco para obter um equilíbrio mais adequado entre as funções de gerenciamento e policiamento.

"Já revisamos o valor em limites de risco e reduzimos nossa exposição ao risco", disse Stewart.

Ele disse que as fraquezas nos procedimentos de controle identificados pela PWC foram ou seriam retificadas sem demora.

Isso inclui a análise de lucros e contas de negociações diárias, relatórios de todas as transações grandes e incomuns, a investigação de todas as taxas fora do mercado em transações de alto risco e um backoffice mais forte que verifica adequadamente todas as transações.

"É totalmente inaceitável que os funcionários das políticas e limites de controle do National violem", disse Stewart.

"A partir de agora, haverá uma política de tolerância zero em relação a violações de limite não autorizadas no National."

As ações da NAB caíram 23 centavos para US $ 31,61 por 1146 AEDT.

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Opções

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Os quatro níveis de negociação de Opções determinam quais estratégias você pode usar, dependendo dos níveis de risco.

Nível Um: Compre para abrir Nível Dois: Compre para abrir e vender chamadas totalmente cobertas Nível Três: Compre para abrir e vender chamadas totalmente cobertas ou venda chamadas cobertas em dinheiro Nível Quatro: Estratégias avançadas com várias pernas.

Preços e Taxas.

Taxas de corretagem.

Acima do mínimo * (plano)

Internet (também cobrado no exercício ou atribuição da opção)

US $ 34,95 até US $ 10 mil em prêmio.

0,35% (acima de US $ 10.000)

Telefone (também cobrado no exercício ou atribuição da opção)

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0,54% (acima de US $ 10.000)

* Todas as taxas de corretagem acima estão em uma base por comércio e incluem GST.

Taxas de ETO ASX Clear.

ETO ASX Limpar taxas por contrato.

Valor por contrato 1.

Contrato de opção de patrimônio (abrir / fechar)

US $ 0,13 (exclusivo para GST)

Contrato de Opção Patrimonial (Exercício / Atribuição)

US $ 0,05 (exclusivo para GST)

Contrato de Opção de Índice (Abrir / Fechar)

US $ 0,45 (exclusividade GST)

Contrato de Opção de Índice (Exercício / Atribuição)

US $ 0,35 (exclusive GST)

1 ASX Clear taxas foram estabelecidas em uma base exclusiva GST como o total de GST pode ser arredondado de acordo com a lei GST.

Taxas e tarifas estão sujeitas a alterações.

Outras taxas e encargos.

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Taxa de falha de opção por dia.

Taxa de liquidação atrasada.

Taxa de falha de patrimônio por dia (designação e exercício)

Iniciar.

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Perguntas frequentes.

Como faço para fazer um pedido na minha conta do Options?

Para descobrir como usar o site da CommSec para fazer um pedido de Opções, leia o Guia da Web do CommSec Options.

O que está exercendo uma opção?

O exercício de um contrato de opções é quando o comprador de uma opção solicita à CommSec que complete as obrigações do contrato de opções. Saber mais.

Quais são os níveis de negociação de opções?

Quando você solicitar uma Conta do CommSec Options, será solicitado que você selecione um nível de negociação com base na sua experiência de negociação com opções anteriores e na sua compreensão e aceitação dos riscos envolvidos. Existem quatro níveis de negociação de opções, que determinam o tipo de estratégias que você pode usar em sua conta e o nível de risco envolvido.

À medida que você ganha experiência, você pode passar para um nível mais alto ao preencher um Formulário de Atualização do Nível de Negociação da CommSec.

Quais são os efeitos fiscais das Opções?

A CommSec recomenda que você busque aconselhamento fiscal independente antes de entrar em qualquer estratégia de Opções. O ASX fornece informações gerais sobre o Tratamento Tributário das Opções Negociadas no Exchange.

Quais são as margens e como elas são calculadas na minha conta do Options?

As margens são essencialmente garantias - na forma de dinheiro ou ações - que você precisa fornecer para garantir que você possa cumprir sua obrigação no caso de um movimento de mercado adverso. As margens são pagas apenas por escritores da opção (vendedores); Os compradores de opções não precisam pagar margens.

As margens são calculadas diariamente pela ASX Clear, a câmara de compensação para todas as ações, produtos estruturados, warrants e derivativos de ações da ASX. Ele calcula as margens em todas as posições escritas em seu portfólio ASX Options, e o valor a pagar é o valor líquido em todas as posições.

A margem total necessária para posições abertas em uma conta do CommSec Options é a seguinte:

Margem Total = (1 x Margem Premium) + (2 x Margem de Risco)

Para estimar sua margem total necessária, você pode usar o Estimador de Margem ASX ou consultar o recurso ASX, Entendendo as Margens. É importante que você monitore seus requisitos de margem, pois eles variam diariamente e devem ser sempre cobertos.

Por favor, esteja ciente de que o CommSec realiza testes diários de estresse em posições vendidas, o que pode fazer com que suas exigências de garantia sejam maiores do que suas margens totais diárias.

Como faço para liquidar meus requisitos de margem?

Você pode liquidar suas necessidades de margem com dinheiro ou alojando a segurança elegível com o CommSec. A lista de ASX Clear Acceptable Stock é determinada pelo ASX Clear.

Como faço para liberar o estoque mantido como garantia com o ASX Clear?

Você pode ligar para 1800 245 698 das 8h às 17h30 (horário de Sydney), de segunda a sexta-feira.

Alternativamente, você pode acessar o site da CommSec e solicitar uma liberação de ações usando a guia "Portfólio". Por favor, note que você não pode solicitar uma liberação de ações por e-mail.

Nós liberaremos seu estoque dentro de 24 horas após receber sua solicitação on-line, desde que você ainda tenha garantias suficientes para atender sua margem. Uma vez que seu pedido tenha sido processado, você poderá visualizar as alterações em sua conta de negociação de ações vinculadas on-line - as unidades no estoque liberado serão movidas de 'reservado' para 'disponível'.

Se você deseja vender ações reservadas, entre em contato conosco no número acima para que seja liberado. Uma vez liberado, você pode vendê-lo on-line ou por telefone.

O que é o exercício automático & # 39 ;?

O exercício automático é um recurso no qual as posições abertas que expiram dentro do dinheiro são automaticamente exercidas para você, portanto, você não precisa executar nenhuma ação.

Nós automaticamente exerceremos qualquer posição de Opções que esteja dentro do dinheiro na data de vencimento, um centavo ou mais para Opções de compartilhamento e um ponto ou mais para Opções de índice.

Se você não quiser exercer uma Opção que esteja dentro do dinheiro, deverá notificar a CommSec até as 16h30 da data de expiração da Opção.

Você pode solicitar que o exercício automático seja desativado em sua conta para todas as posições.

O que significa "no dinheiro"?

A definição de "no dinheiro" depende se você está falando sobre uma opção de compra ou uma opção de venda. (Embora "no dinheiro" indique uma posição positiva, não garante lucro porque não leva em conta o custo de sua posição).

Uma opção de compra é "in-the-money" quando o preço de mercado atual da ação está acima do preço de exercício da chamada. Em outras palavras, se você é o titular da opção de compra, você tem o direito de comprá-lo por menos do que seu preço atual de mercado.

Uma opção de venda é "in-the-money" quando o preço de mercado atual da ação está abaixo do preço de exercício da oferta. Se você é o detentor da Opção de Venda, você tem o direito de vendê-la por mais do que seu preço atual de mercado.

"Fora do dinheiro" significa o inverso para as opções de compra e venda. Uma opção de compra está "fora do dinheiro" quando o preço de mercado atual da ação está abaixo do preço de exercício da chamada; para uma opção de venda, está "fora do dinheiro" se o preço de mercado atual da ação estiver acima do preço de exercício da ação.

"No dinheiro" significa a mesma coisa para as opções de compra e venda: o preço de exercício da opção é o mesmo que o preço de mercado atual da ação subjacente.

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O que é negociação de opções?

Negociação de opções.

As opções dão aos investidores ativos a flexibilidade e a capacidade de proteger, aumentar ou diversificar sua posição. Com várias estratégias e jargões, as opções podem parecer complexas, mas todas as estratégias de opções funcionam no mesmo princípio. As opções permitem que você "bloqueie" um preço futuro de compra ou venda para um título subjacente. O preço definido com o qual você concorda não mudará e é esse elemento fixo em que os investidores inteligentes confiam.

Opções podem ser usadas para:

Ganhe renda de seu portfólio de ações.

Você pode escrever opções contra ações que você já possui para ganhar uma renda adicional. Embora isso gere receita antecipada do prêmio, você será obrigado a entregar as ações ao preço acordado, se a opção for exercida.

Gerar riqueza em mercados em ascensão e queda.

Como as opções são classificadas como opções de compra ou venda, você pode gerar riqueza a partir dos mercados em ascensão e queda. Você pode lucrar com uma opção de compra em um mercado crescente, bloqueando um preço de compra agora e se beneficiando do crescimento de capital da segurança subjacente ao longo do tempo. Ou, alternativamente, você pode se beneficiar de uma opção de venda em um mercado em queda, bloqueando um preço de venda alto antes que o valor da garantia caia.

Hedge contra quedas nos preços das ações.

As opções podem ser usadas para compensar possíveis quedas nos preços das ações, tomando opções de venda. Isso lhe dá o direito de vender suas ações a um preço pré-estabelecido pela duração da opção, não importando quão baixo o preço da ação possa cair.

Exemplos de trabalho e estudos de caso.

Estudo de caso 1: De pequenas coisas, grandes coisas crescem.

Já se perguntou como você pode comprar ações mais baratas do que o preço atual da ação? Neste artigo vou explicar como você pode aumentar os retornos do que teria sido alcançado com uma estratégia de opções simples, tendo pequenos lucros ao longo do caminho.

Quando penso em estratégias de opções que geram renda, a que mais se destaca é a "compra e escritura". É quando um investidor compra ações e vende opções de compra.

O Buy and Write é uma estratégia bastante despretensiosa que tem sido usada por investidores institucionais e de varejo ao longo de muitos anos.

A estratégia Buy and Write é neutra e levemente otimista e pode oferecer um retorno de 3-5% na maioria dos trimestres, o que realmente aumenta com o tempo. O estoque é comprado e as opções são vendidas (chamadas), portanto, esta é uma abordagem que se adapta a um mercado que é estável ou tendendo ligeiramente mais alto.

Embora o Buy and Write seja um artista clássico que passou no teste do tempo, uma variação fantástica para esse campeão de mercado é vender uma opção de "colocar" sobre um estoque desejado. Escrever uma Put pode significar que um investidor compra as ações a um preço e tempo predeterminados.

Se usarmos o exemplo da ação XYZ, em vez de comprar 10.000 XYZ a US $ 1,00, poderíamos vender 100 XYZ de março US $ 1,00 Coloca @ US $ 0,05. Cada opção cobre 100 compartilhamentos. No vencimento em março, se as ações estiverem sendo negociadas abaixo de $ 1,00, as ações serão colocadas em $ 1,00. Quando a opção foi vendida, recebemos um prêmio de US $ 0,05 (US $ 500,00), e a combinação dos dois nos permitiu efetivamente entrar no estoque em US $ 0,95. Este é um desconto de 5% para simplesmente comprar o estoque pelo preço em vigor no momento da decisão de investimento (neste exemplo $ 1,00). É importante observar que, se não formos exercidos em nossa posição, poderemos repetir o processo de escrever lançamentos, diminuindo nosso ponto de entrada para o estoque e aumentando o percentual de retorno.

Essas vantagens percentuais se acumulam ao longo do tempo, de modo que, a partir dos menores investimentos, um lucro maior pode crescer.

Fisicamente, estamos comprando o estoque em US $ 1,00 e esperamos um dividendo em junho de US $ 0,02, agora podemos escrever algumas chamadas. Por exemplo:-

Vender 100 junho $ 1,05 chama @ $ 0,05. Se, no final de junho, as ações estiverem sendo negociadas a US $ 1,03, a opção expirará sem valor, e nós depositaremos o prêmio de US $ 0,05 recebido por escrever a opção. Também recebemos um dividendo de US $ 0,02 e ainda possuímos o estoque.

Então podemos continuar a escrever outra ligação. 100 XYZ Set $ ​​1,05 pagam $ 0,06. No vencimento, no final de setembro, o estoque termina em US $ 1,08, então nossa opção é atribuída e vendemos ações a US $ 1,05 (contra nossa posição original física em US $ 1,00). Nós não temos mais uma posição de estoque em XYZ.

Se simplesmente tivéssemos comprado o estoque a $ 1,00 sem a estratégia de opção descrita acima. O estoque, que estava em US $ 1,08 no final de setembro, só teria resultado em um lucro de US $ 0,08, mais o dividendo, se tivéssemos vendido a ação naquele momento. Sem a venda - todos os lucros não são realizados.

Contagem de lucros para a estratégia cumulativa que negociamos.

Receber prêmio para o prêmio Receber = $ 0,05 da Chamada de junho = $ 0,05 Receber o dividendo de junho = $ 0,02 Receber prêmio da Chamada de setembro = $ 0,06 Esse é um total de $ 0,18 na estratégia, que é igual a $ 1800,00 ou 18%.

Em suma, a simples compra de ações resultando em um lucro de US $ 0,10 não é ruim. No entanto, a estratégia de opções permitiu-nos obter pequenos lucros ao longo do caminho e o nosso lucro é realizado no final da estratégia, dando-nos capital para reinvestir. Além disso, fizemos mais $ 0,08 usando as Opções, o que é quase o dobro do lucro da estratégia de ações simples.

Estudo de caso 2: Delta - sua luz orientadora.

O delta de uma opção é um membro de uma família grega que determina o preço de uma opção. Mais importante, o delta é a taxa em que o preço da opção se moverá, dada a mudança do estoque / índice subjacente.

O que isso significa para o tópico de hoje - o Price Discovery?

Bem, se podemos prever como o preço de uma opção se moverá em relação ao estoque / índice, podemos ter uma expectativa saudável sobre como e quando nossos pedidos serão preenchidos no mercado.

O Delta é representado em termos matemáticos entre 0-1. As opções que estão no dinheiro têm um delta de 1, as opções que estão bem fora do dinheiro têm uma classificação menor de, digamos, 0,1. À medida que as opções se aproximarem de estar no dinheiro, o delta aumentará.

Então o que isso quer dizer? Bem, uma opção com uma classificação de 1 será movida por cento para o estoque / índice subjacente. Se a ação se mover 1 centavo, a opção também.

Se a opção tiver um Delta de 0,5 e o subjacente movimentar um centavo, a opção irá movimentar 1/2 centavo.

Se a opção tiver um delta de 0,1 e os movimentos subjacentes um centavo, a opção se moverá 1/10 de um centavo.

Um ponto importante precisa ser feito. Como as chamadas e puts são opostos, isso também é refletido no delta. As chamadas têm deltas positivos e as colocadas têm deltas negativos. Por exemplo, se o subjacente subir, o valor da chamada aumentará, o put diminuirá.

Estamos procurando comprar algumas chamadas TLS.

Chamada de TLS NOV / 500 de +1 O estoque está em US $ 5,70 Opções Lance 70-72 oferecem Delta 0,92.

Se fizermos um lance de 71, o preço da ação cai para 5,67.

+1 TLS NOV / 570 call stock está em $ 5.70 Opções Bid 2.5-3.5 oferecer Delta 0.39.

Se fizermos um lance 3, o preço da ação cai para 5,67.

Nós estamos olhando para comprar um TLS chama Put.

+1 TLS NOV / 480 colocar estoque está em US $ 5,70 Opções Lance 12-13 oferecem Delta 0,92.

Se fizermos um lance de 12,5, o preço das ações subirá para 5,72.

Então, como você pode ver nos exemplos acima pode criar mais certeza em torno de você preenche para mais detalhes entre em contato com seu corretor ou o ASX.

Nos tempos atuais, o mercado caiu 8 - 8,5%. Algumas de nossas ações da Blue Chip estão começando a parecer atraentes, e com a maioria dos bancos se aproximando de um retorno de dividendos de 8%, com potencial de crescimento, um investidor pode se ver em um enigma de investimento.

Por um lado, você tem ações da Blue Chip recentemente descontadas com dividendos acima de 8%, contra a volatilidade e a incerteza dos mercados externos, por outro lado.

E se um investidor pudesse tirar proveito de um ótimo rendimento de dividendos e dos movimentos ascendentes de uma ação e remover qualquer risco de queda? Digite a estratégia Married Put.

Uma estratégia de compra casada é quando você compra opções de compra / compra de ações. Ele é usado quando o investidor está otimista sobre o estoque a longo prazo, mas está preocupado com a incerteza de curto prazo.

Compramos 1.000 ações do XYZ Bank em 31,50.

Nós compramos 10 XYZ Bank janeiro 3150 Coloque @ 1,60.

- Estoque $ 31.500 (1000 x $ 31,50)

- Opção de US $ 1.600 (10 x 100 x 1,60)

Custo total da estratégia $ 33.100.

Usando o exemplo acima, a perda máxima que pode ocorrer é de US $ 1.600, sendo o custo do prêmio Put. O ganho máximo é teoricamente ilimitado e o ponto de equilíbrio é de US $ 33,10 (preço de compra de US $ 1,60 mais preço de compra de ações).

Vamos ver alguns cenários.

Se a ação estiver sendo negociada a US $ 28,00, as coisas não deram certo como planejado, mas poderia ter sido pior, muito pior. Sem a proteção Put, as perdas teriam sido de US $ 3500,00 (31,50-28 * 1000). Com a proteção de venda é uma perda de US $ 1600,00, que é o custo do Put.

Quais são minhas escolhas se eu quiser sair? Detalhes

A posição poderia ser deixada como está e a Putaria se exercitaria no dinheiro (a posição se torna Sell 1000 shares @ $ 31.50). Você também está comprando 1.000 ações a $ 31,50 para que elas sejam iguais e zero. Para cada centavo perdido no físico abaixo do preço de entrada, o ganho igual e oposto seria feito no Put.

Se o investidor ainda está feliz em manter o estoque (ou seja, a visão de longo prazo ainda é otimista), o estoque poderia ser realizado e o 10 XYZ Bank Jan 3150 Put @ $ 3,50 (Valor $ 3.500) vendido. Neste ponto, a proteção downside do Put é removida. Ou a put pode ser rolada, por ex. Vender o 10 XYZ Bank janeiro 3150 coloca e comprar dizer 10 XYZ Bank junho coloca. Haveria um custo adicional aqui.

Se a ação estiver sendo negociada a US $ 35,00, as coisas funcionaram bem. Você está acima de US $ 1900,00 (35,00-31,50-1,60 x 1000). Neste ponto, o investidor pode sentir que o Put não é mais necessário e que caducaria sem valor.

Lembre-se que, se o investidor não está confortável com esta estratégia, eles podem vender o estoque e colocar a qualquer momento para sair da posição.

Também há uma grande variação para o Casado que é o Leveraged Married Put, em que alguns Lenders Margin emprestarão o valor total do estoque se o Put estiver no lugar.

O Married Put é uma estratégia simples e eficaz que oferece aos investidores a capacidade de permanecer no mercado em tempos de incerteza de curto prazo. Se alguma coisa, dá ao investidor algum tempo para tomar uma decisão medida a um custo que é largamente compensado pelo potencial de lucro. No caso de uma decisão incorreta ser tomada, o custo disso é limitado ao custo da opção.

Estudo de caso 4: Proteja o valor do seu portfólio de ações de primeira linha comprando opções de venda XJO S & P / ASX 200

Historicamente, o mercado gasta mais tempo movendo-se em sentido ascendente (bull market), do que em uma tendência de baixa (bear market).

Isso é uma boa notícia para os investidores, já que com o tempo o mercado em alta vencerá em duração e, quanto mais tempo você mantiver seu portfólio, maiores serão as chances de retornos positivos. Por outro lado, quanto mais tempo você mantiver seu portfólio Blue-chip, maiores as chances de encontrar uma correção. Na minha opinião, os seguintes são representativos:

Correção Padrão 10%

Correção Maior 10-20%

Crash - maior que 20%

Nós asseguramos nossa casa.

Nós seguramos nosso carro.

Nós nos asseguramos.

Algumas pessoas até seguram seus animais de estimação.

Poderíamos segurar nosso portfólio blue-chip? Detalhes

Sim, podemos com as opções de colocação XJO S & P / ASX 200 (comumente chamadas de XJOs).

O que é uma opção XJO?

Considerado o principal benchmark de investidores profissionais para amplos movimentos na Bolsa de Valores da Austrália, o índice S & P / ASX 200 reflete o preço das 200 maiores ações da ASX e representa 80% do faturamento do mercado.

Uma opção de XJO é uma opção sobre este índice.

Como todas as outras opções, eles têm chamadas e colocações, eles podem ser comprados e vendidos antes da expiração, eles têm uma data de validade e uma greve. As posições são gerenciadas como opções de ações, exceto por algumas diferenças. Estas opções são sempre de estilo europeu, o que significa que elas só podem ser exercidas na data de expiração.

Eles são negociados em pontos, não em dólares e centavos.

Eles têm um valor de tick de US $ 10.

Eles são liquidados em caixa no vencimento, que é quando o lucro ou perda é realmente realizado.

O vencimento do preço de liquidação é o preço de abertura do índice no dia do vencimento.

Quando vamos tomar este seguro?

Se um investidor pensou que havia uma grande chance de uma correção de mercado decente de 5-10%.

Como na maioria das opções, se o investidor acreditasse que o ativo subjacente estava em queda, ele procuraria comprar um Put para cobri-lo.

1 XJO Coloque aproximadamente uma carteira de US $ 50.000, portanto, para cobrir adequadamente essa posição, você poderia negociar o seguinte exemplo:

Em 8 de setembro de 2014 - o nível atual do índice é de 5600.

Temos um portfólio Blue-chip com um valor de mercado de US $ 100.000 com um retorno de dividendos de 4% (US $ 4.000).

Em 8/9/2014 compramos dois lotes do XJO Nov 5600 Coloca @ 110 pontos.

O custo premium desta opção é de US $ 2.200 (duas opções x 110 (premium) x tick value (US $ 10))

No dia 19 de outubro o mercado cai nos colchetes abaixo:

A proteção XJO reflete diretamente a queda do mercado neste exemplo, porque compramos a opção no strike que é exatamente igual ao nível do índice. A proteção é calculada (5600 x 10%) x tick ($ 10) x o número de opções (2). O mesmo cálculo pode ser usado para qualquer correção percentual neste exemplo.

Bom demais para ser verdade - cadê a pegadinha?

Não muitos investidores teriam todas as 200 ações em seu portfólio físico, ou mesmo SOMENTE ações blue-chip. Portanto, ao contrário do Single Stock Options (SSO), é raro que o seu portfólio seja igualado exatamente às ações que o XJO representa. No caso de uma correção, seu portfólio físico pode cair mais ou menos do que a cobertura fornecida pelas opções que você possui.

No caso de não ocorrer nenhuma correção durante a vida útil da Cobertura de Venda, o prêmio pago será perdido quando a opção expirar sem valor (se o índice estiver acima de 5600 no vencimento). Para continuar a cobertura, outra posição de venda precisaria ser comprada, o que envolveria gastos recorrentes para garantir proteção. Com o tempo, isso pode se tornar caro. Os investidores poderiam usar os dividendos recebidos anualmente para ajudar a financiar o uso de estratégias de proteção como essa. No exemplo acima, o retorno de dividendos de US $ 4.000 cobriria mais do que adequadamente o custo da opção comprada (US $ 2.200).

Em suma, as opções oferecem opções. Talvez você não precise liquidar seu portfólio com o resto do rebanho com grande perda.

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